L’impatto inflazionistico dei dazi commerciali è stato finora limitato, anche per gli Stati Uniti. Secondo l’analisi dei manuali, i dazi commerciali aumentano l’inflazione nel paese che li applica, attraverso prezzi di importazione più elevati che alla fine si riversano sui consumatori. Tuttavia, l’impatto finora è stato limitato per diverse ragioni, tra cui il fatto che l’attuale struttura tariffaria statunitense è ancora limitata in termini di dimensioni e portata. Un altro motivo è che i dazi commerciali incidono direttamente sull’attività economica, iniettando al contempo incertezza nell’economia che frena la domanda, compensando alcune pressioni sui prezzi. Inoltre, ci vuole semplicemente tempo prima che gli effetti sui prezzi si manifestino. Prevediamo un aumento dell’inflazione negli Stati Uniti nel resto dell’anno. La volatilità del commercio e delle politiche interne ha minato la fiducia nell’economia statunitense, portando a revisioni significative sia per il 2025 che per il 2026. Una nuova escalation della guerra commerciale a livelli simili a quelli di aprile porterebbe l’economia globale quasi a un punto morto nel 2026.
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